產能高度集中的玻纖行業(yè)洗牌完成，進入產品提價循環(huán)周期。

2013 年玻纖全球產量約550 萬噸，產能前六位廠家出貨量占比72.3%，呈現高度集中，且未來三年內并無規(guī)模化產能擴充。國內前三位廠家占國內產量70%以上，其中中國玻纖占比近38%。

全球下游需求回暖景氣，有力支持玻纖量價齊升。預測未來五年內，玻纖在復合材料市場中的總用量預計將以6.9%的復合年均增長率增長，到2015 年玻纖市場將達到70 億美元。

上游原料價格穩(wěn)定，供應鏈穩(wěn)定可靠。關鍵原料葉蠟石處浙江和福建，屬于戰(zhàn)略資源，中國玻纖通過巨石集團參股和控股上游礦山，價格穩(wěn)鎖定，確保成本和供應鏈可靠。

高門檻壁壘阻擋潛在進入者。玻纖行業(yè)三重壁壘，技術工藝、資金投資和政策核準有效抵制了新的潛在進入者。

給予“強烈推薦”評級。預計2014 全年盈利大幅度回升。經過測算，公司2014-2016 年每股EPS 為0.62、0.90、1.03 元，給予15 倍PE，目標價格13.5 元。不排除后期中國玻纖繼續(xù)提高產品價格，進一步強化支持盈利。

風險因素：(1)國內競爭，玻纖價格快速下降；(2)國內需求重度衰退；(3)海外反傾銷。